本报记者 慈玉鹏 北京报道

《中国经营报》记者经Wind统计，截至6月7日，今年以来中小银行专项债共发行1288亿元，最近一只专项债发行时间为5月30日。而2022年全年，中小银行专项债共发行630亿元规模。这意味着，截至目前的发行额度已超过去年全年。

记者从业内人士处了解到，近年来，银行发行专项债、永续债、二级资本债，成为补充资本的重要方式，其中专项债发行额度今年整体攀升，但规模仍相对有限。值得注意的是，专项债补充中小银行资本具有阶段性特点，应尽快建立常态机制或寻找社会资本接续专项债资金，解决债券到期后银行资本金缺口问题。

发行额度增长

5月30日，2023年陕西省支持中小银行发展专项债券（一期）发行，计划发行总额为80亿元，债券期限为10年。Wind信息显示，该专项债券募集资金通过采用阶段性持股或转股协议存款的方式补充用款银行资本金，项目方面，按照资金使用方式和偿债资金来源区分，共涉及13家县级农村信用社增资项目和陕西秦农农村商业银行股份有限公司转股协议存款项目两个大类，用款银行合计15家。

5月23日，2023年新疆维吾尔自治区支持发布中小银行发展专项债券（一期）发行，拟发行规模为50亿元，期限为10年，每半年付息一次，存续期第6～10年，每年按发行规模的20%偿还本金，募集资金拟用于新疆中小银行资本补充项目。

记者经Wind数据统计发现，从额度看，今年以来，辽宁省发行中小银行发展专项债券额度最高，共为400亿元，排名第二的是内蒙古，发行额度为200亿元；从期限看，今年中小银行专项债券期限均为10年。

2020年7月1日，国务院常务会议决定，着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。会议强调补充中小银行资本金要把握3项“合理”原则：一是优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力；二是以支持补充资本金促改革、换机制，将中小银行完善治理、健全内控机制等作为支持补充资本金的重要条件；三是对专项债合理补充资本金建立市场化的到期及时退出机制。

今年2月，央行发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2020～2022年，我国新增5500亿元地方政府专项债券额度，专项用于补充中小银行资本金。

据Wind统计，2020～2022年，中小银行专项债分别发行506亿元、1594亿元和630亿元。相比往年，今年提升幅度较大。

破题到期“接续”

目前，整体来看，银行机构资本充足率符合监管要求，但部分中小银行具有一定补充资本需求。从数据看，兴业研究近期研报显示，国有大行资本底线要求为11%～11.5%，2022年年未资本充足率17.76%，较年初提高0.47个百分点；股份制银行资本底线要求为10.5%～11.5%，2022年年末资本充足率为13.57%，较年初回落0.25个百分点；城商行各行资本底线要求为10.5%～10.75%，2022年年末资本充足率为12.61%，较年初回落0.46个百分点；农商行各行资本底线要求为10.5%，2022年年末资本充足率为12.37%，较年初回落0.18个百分点。

记者采访了解到，近年来，银行发行专项债、永续债、二级资本债，成为补充资本的重要方式。从中小银行角度看，永续债发行门槛较高，发行主体主要是国有大型银行和股份行；二级资本债发行较为火热，但“不赎回”事件增多，或对市场造成一定扰动；专项债发行额度今年整体攀升，但整体规模仍相对有限。

值得注意的是，专项债注资模式可调整，较为灵活。例如，辽宁省在2023年2月公告，对2022年发行的第一期135亿元中小银行专项债资本补充方式进行调整，其中，丹东银行、营口银行、阜新银行、朝阳银行、葫芦岛银行放弃此前披露的由辽宁金控直接入股方式，改为：丹东银行、阜新银行、朝阳银行由辽宁省财政厅将专项债资金转贷给当地财政局，并通过转股协议存款注入银行；营口银行、葫芦岛银行则为辽宁省财政厅将专项债资金转贷给当地财政局，再委托辽宁金控入股。

华西证券研报显示，除中小银行专项债外，央行以每月一次的频率稳定开展CBS 操作，有助于提升银行永续债流动性、支持中小银行发行永续债补充资本、提高信贷投放能力。

中泰证券分析师周岳表示，已经落地和未来可能落地的情况看，专项债补充中小银行资本主要有三种模式：金控模式、协议存款和认购可转债。其中，金控模式和协议存款是主要方式，金控模式用于补充商业银行核心一级资本，通过资金运营主体向商业银行认购股份或是给商业银行注资；协议存款和认购可转债已被监管机构认定为银行其他一级资本，而当转股触发事件发生，转股协议存款和可转债转股后可以补充银行核心一级资本。

某华南地区监管人士表示，中小银行专项债属于债务融资工具，在支持中小银行发展方面具有阶段性的特点，债券存续期内可以有效缓解银行资本不足的问题。但若银行不能利用资本补充的机会取得可持续发展，则债券到期后银行资本金缺口问题值得关注。

上述华南地区监管人士表示，针对专项债补充中小银行资本的阶段性特点，建议及时开展效果评估，如果成效显著，可保留建立地方政府专项债补充中小银行资本的常态机制；若成效不明显，建议尽快采取市场化手段，寻找社会资本接续专项债资金，实现专项债偿付有保障、银行资本亦不受损的两个目的。

（编辑：朱紫云 校对：燕郁霞）